Với hơn 500 triệu USD được huy động trong nửa đầu năm 2018, SAFT đang chứng tỏ là một phương thức huy động vốn thật sự hiệu quả. Nhưng liệu các nhà quản lý sẽ xem xét kỹ hơn?
Với số lượng ngày càng tăng của các công ty khởi nghiệp chọn cách huy động vốn thông qua các ICO, một biến thể của các huy động vốn phổ biến này cũng đã thu hút các doanh nhân khởi nghiệp trong những tháng gần đây, gây ra nhiều tranh luận.
Nhiều công ty tìm kiếm tài trợ cho các dự án tiền mã hóa lớn đã dùng phương thức được gọi là SAFT: Thỏa thuận đơn giản cho các token tương lai. Theo một báo cáo từ tờ Wall Street Journal, hơn 60 công ty đã huy động được 564 triệu USD thông qua phương pháp này.
SAFT là một phương thức huy động vốn, dành cho các công ty khởi nghiệp bằng tiền mã hóa và hướng tới các nhà đầu tư có danh tiếng, hứa hẹn về các token khi dự án hoặc công ty hoạt động. Trong khi một SAFT có vẻ rất giống với một ICO tiêu chuẩn, sự khác biệt là trong một ICO các token được phát hành ngay lập tức; còn SAFT là một lời hứa cung cấp token.
SAFT ra đời và tăng nhanh khi Ủy ban chứng khoán và giao dịch hàng hóa tương lai thắt chặt các phương thức huy động vốn bằng ICO, và xem các ICO như là chứng khoán, qua đó buộc các ICO phải tuân theo quy định của cơ quan giám sát Washington. Tuy nhiên, về cơ bản, vì SAFT không được phát hành một cách trực tiếp, nên các nhà quản lý đã lo ngại rằng các công ty này đang tìm cách lách các quy định chặt chẽ của SEC và CFTC về chứng khoán.
Các nhà đầu tư được công nhận là những cá nhân giàu có mà các nhà quản lý xem là có khả năng chịu được tổn thất đầu tư tốt hơn và thường có thu nhập hơn 200.000 USD hoặc giá trị ròng ít nhất là 1 triệu USD.
Việc tăng vốn theo phương thức SAFT được nêu trong một báo cáo năm 2017 bởi Phòng thí nghiệm giao thức. Tuy nhiên, khi xuất bản, các nhà phê bình nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn từ phương thức này.
Các công ty khởi nghiệp chuyển sang SAFT để huy động vốn vì họ không phải trải qua quá trình đăng ký dịch vụ với SEC. Hơn nữa, các quỹ tư nhân thường có thể bỏ qua bước đăng ký tài sản làm chứng khoán khi bán cho các nhà đầu tư được công nhận, đây cũng có thể là một lý do khiến các công ty nhắm vào SAFT.
Tuy nhiên, một rủi ro lớn đối với những người tham gia SAFT là các nhà quản lý quyết định sẽ can thiệp vào phương thức này, xác định rằng các thỏa thuận cấp phép đó phải được đăng ký làm chứng khoán.
Việc xem SAFT như một loại chứng khoán, như ICO, có ý nghĩa lớn hơn cho những người tham gia vào việc cấu trúc các giao dịch SAFT, theo ý kiến của các chuyên gia.
Richard Levin, người đứng đầu về mảng fintech tại Polsinelli PC nói rằng nếu các nhà quản lý thực hiện bước này, thì một công ty có thể vô tình trở thành một đại lý môi giới chưa đăng ký và có thể có nguy cơ hủy bỏ hợp đồng. và các bên không còn bị ràng buộc với các điều khoản đã thỏa thuận.
Aaron Wright, phó giáo sư tại trường Luật Benjamin N. Cardozo tại Đại học Yeshiva, cho biết luật sư có thể gặp các rủi ro khi đưa ra những tư vấn sai lệch. “Các luật sư có thể gặp phải các vấn đề khi cung cấp thông tin không chính xác hoặc không đầy đủ cho các SAFT này”, ông nói. “Nó có thể là một mớ hỗn độn lớn.”
Cho đến nay, các nhà quản lý đã không đưa ra bất kỳ khẳng định nào về cách họ xem xét SAFT.
Tuy nhiên, có thể có lý do để tin rằng cơ quan giám sát sẽ quy định SAFT là chứng khoán, xét từ các quy định pháp lý trong quá khứ.
SEC đã tạo ra bài kiểm tra Howey theo trường hợp của “Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Công ty WJ Howey”. Đây là một hướng dẫn để xác định xem một (các) giao dịch nhất định có đủ điều kiện được xem như là “hợp đồng đầu tư” hay không. Hợp đồng đầu tư sẽ được điều chỉnh bởi Luật Chứng khoán và được phân loại là chứng khoán.
Theo onet.vn.vn/marketwatch
